Las altas tasas de interés han permitido a los bancos acumular reservas de efectivo para adquisiciones, aunque las preocupaciones nacionales podrían estar obstaculizando los acuerdos paneuropeos.

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El panorama bancario europeo está plagado de conversaciones sobre adquisiciones.

La italiana UniCredit, dirigida por Andrea Orcel, está aumentando su participación en El Commerzbank de Alemaniadespués de ampliar su alcance en Rumania.

Mientras tanto, el francés BNP Paribas ha estado mirando a la aseguradora AXA, mientras que BBVA sigue adelante con su puja por Sabadell.

En resumen, las fusiones bancarias están «de moda» en este momento, en palabras de Hyder Jumabhoy, socio de fusiones y adquisiciones de White & Case.

Para 2025, todo parece estar «al rojo vivo», dijo a Euronews.

¿A qué se debe el frenesí actual?

A raíz de la crisis financiera de 2008, las fusiones y adquisiciones en el sector bancario de la eurozona se desaceleraron significativamente.

Después de una era de expansión agresiva, los bancos ya no podían buscar acuerdos con el mismo apetito, limitados por condiciones financieras y regulaciones más estrictas.

Entre la década anterior a la crisis y el período de 2008 a 2020, las fusiones y adquisiciones bancarias se redujeron en aproximadamente dos tercios, en términos de activos transferidos.

Aunque la regulación sigue siendo estricta, las tasas de interés son ahora un factor que impulsa el aumento de las transacciones.

En cierto sentido, los altos costos crediticios de los últimos años han permitido a los bancos generar ganancias significativas, aumentando su apetito por adquisiciones.

Una señal de que la salud está mejorando es la retirada del apoyo estatal a los prestamistas que anteriormente habían sido rescatados.

El Estado italiano, por ejemplo, está vendiendo su participación en MPS, mientras que el gobierno del Reino Unido está saliendo de NatWest.

La reciente disminución de los costos de endeudamiento también está detrás de un mayor interés en las fusiones y adquisiciones, a medida que los prestamistas buscan formas de diversificar los flujos de ingresos.

Esto es particularmente significativo a medida que cambian los hábitos bancarios, según Hyder Jumabhoy.

«Los clientes ahora no quieren comprarle un solo producto. Quieren comprar seis productos», explicó.

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«Esto significa que muchos grandes bancos en realidad operan múltiples marcas dentro de su ámbito».

Las fusiones pueden permitir a los prestamistas combinar experiencia y, por tanto, beneficiar a los consumidores, siempre que la competencia en el mercado se mantenga sana.

En el caso de fusiones internacionales, consolidar nichos también puede significar compartir experiencia geográfica.

Hostilidad transfronteriza

Podría decirse que crear potencias bancarias es una forma en que la eurozona puede aumentar su competitividad si estos prestamistas están mejor posicionados para invertir en innovación.

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«La escala es importante para la capacidad de los bancos de competir globalmente», dijo Marco Troiano, jefe de instituciones financieras de Scope Ratings.

«En la banca de inversión, por ejemplo, se quiere poder mantener un balance muy grande para poder diluir las exposiciones», dijo a Euronews.

Según algunos expertos, un factor que limita la expansión bancaria es la mentalidad interna, unida a la hostilidad hacia las fusiones transfronterizas.

De 1999 a 2020, las cifras del BCE muestran que alrededor del 80% de todas las fusiones y adquisiciones bancarias completadas en la zona del euro se realizaron dentro de un solo país.

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Esta preferencia por los «campeones nacionales» es visible en los acuerdos que actualmente ocupan los titulares.

El canciller alemán Olaf Scholz, por ejemplo, ha mostrado su oposición a la posible adquisición del Commerzbank alemán por parte del prestamista italiano UniCredit.

«Los ataques hostiles (y) las adquisiciones hostiles no son algo bueno para los bancos», afirmó Scholz en septiembre.

Esto estuvo parcialmente relacionado con la forma en que UniCredit construyó sigilosamente su participación.

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Mientras tanto, en Francia, el presidente Emmanuel Macron ha mostrado su apoyo a una fusión internacional, en teoría.

Hablando al margen de la cumbre «Elija Francia» a principios de este año, el presidente reiteró su apoyo desde hace mucho tiempo a la integración financiera.

«Tratar como europeos significa que es necesario consolidarse como europeos», dijo Macron.

Cuando se le preguntó si estaría dispuesto a aceptar la hipotética venta del banco francés Société Générale al español Santander, respondió: «Por supuesto».

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Incluso con la bendición política, los acuerdos transfronterizos todavía enfrentan obstáculos burocráticos.

Los proyectos de la UE que buscan abordar esto, como el sistema de depósito común, avanzan lentamente.

Controlar el riesgo

Al establecer grandes bancos transfronterizos, la estabilidad también debe ser un factor consideración clave – según Thierry Philipponnat, economista jefe de NGO Finance Watch.

Los acuerdos internacionales pueden dar como resultado bancos que son «demasiado grandes para quebrar» (TBTF), argumentó, lo que significa que su colapso sería desastroso para la economía en general.

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«Los bancos son globales en la vida y nacionales en la muerte», advirtió, citando al ex gobernador del Banco de Inglaterra, Mervyn King.

En otras palabras, los gobiernos nacionales a menudo intervendrán para salvar a los bancos en quiebra, aunque se hayan beneficiado del apoyo internacional en su apogeo.

Sin embargo, la cuestión de si los bancos europeos gestionan eficazmente el riesgo sigue siendo objeto de acalorados debates.

«Las fusiones están muy bien reguladas», afirma Marco Troiano. «Los bancos tienen mucha liquidez y hay muchos respaldos».

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Añadió que las fusiones y adquisiciones también podrían ser una forma de mejorar la estabilidad, creando «una mejor distribución del riesgo entre países».

Algunas voces, no tan preocupadas por el TBTF, incluso sugieren que Europa es demasiado reacia al riesgo, lo que da una ventaja a los competidores internacionales.

En particular, los bancos estadounidenses están planeando una era de desregulación bajo una segunda presidencia de Trump, que probablemente provocará un aumento en la actividad de fusiones.

Al otro lado del Atlántico, Europa, sin embargo, está preparada para su propio frenesí.

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«Ahora hay acuerdos más importantes sobre la mesa y se están negociando en tiempo real», afirmó Hyder Jumabhoy.

«Las consolidaciones paneuropeas probablemente se anunciarán en el primer semestre del próximo año».

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