Los inversores compraron dólares, vendieron acciones y se preocuparon por la inflación el lunes (3 de febrero de 2025) en una lucha para evaluar el riesgo de una guerra comercial después Donald Trump puso aranceles a los principales socios comerciales estadounidenses.

Las órdenes de Trump por gravámenes adicionales del 25% en las importaciones de México y la mayoría de los bienes de Canadá, así como el 10% en los bienes de China son livianos. Pero entran en acción el martes y han sacudido los mercados que asumieron que Trump era en su mayoría farolas y bravuconadas.

La venta de la venta se extendió más allá de los mercados y acciones canadienses y mexicanas directamente en la línea de fuego, hasta las criptomonedas, acciones e incluso el yen japonés de refugio seguro, ya que los inversores intentaron adivinar los próximos movimientos del presidente volátil.

Se preocupa por el golpe hasta el crecimiento del impacto inflacionario de los aranceles de amplio alcance y la incertidumbre que crea para la Reserva Federal jugó un papel, causando todo menos los bonos del dólar y a largo plazo de los Tesoros de los Estados Unidos.

«La guerra comercial de Trump ha comenzado», dijo Alvin Tan, jefe de estrategia de divisas de Asia en RBC Capital Markets en Singapur, y señaló que era difícil ver que el dólar estadounidense se retirara en el corto plazo.

El dólar ha sido el motor principal, ganando cuando Trump se dirigió y luego ganó el cargo porque los inversores pensaron que los países afectados por las tarifas debilitarían sus monedas para compensar el impacto.

El lunes, el euro cayó un 1,3% por temores que Europa pueda ser el siguiente en la lista de tarifas.

El dólar de Canadá se deslizó a un mínimo de 20 años en el greenback, el yuan de China deslizó en el comercio offshore, el petróleo saltó, los metales cayeron y los futuros de capital estadounidense cayeron aproximadamente un 2% en riesgos para los resultados de las empresas estadounidenses.

Trump dijo que los aranceles pueden causar dolor «a corto plazo» para los estadounidenses, y aunque hablaría el lunes con los líderes de Canadá y México, que han anunciado sus propias tarifas de represalia, minimizó las expectativas de que cambiarían de opinión.

Dijo que los aranceles «definitivamente sucederían» con la Unión Europea, pero no dijeron cuándo.

«En el contexto de las amenazas arancelarias amplias que se expandirán aún más, el dólar ha ganado a expensas de monedas de socios comerciales estadounidenses», escribieron los analistas de Mizuho.

Las implicaciones de manejo más largas para otras clases de activos son menos claras.

Las acciones cayeron como analistas, como los de Barclays, esperan un arrastre sobre las ganancias y la incertidumbre de la compañía estadounidense sobre cómo responde el resto del mundo. Canadá ya ha ordenado tarifas de represalia y México ha marcado una respuesta de represalia.

Mizuho dijo que los toros de capital están reevaluando sus oficios de Trump.

«Los toros de renta variable seducidos por ‘Trump es bueno para la narrativa de las acciones’ están sujetos a una grosera llamada de atención del impacto potencialmente discordante en el crecimiento/ganancias en medio de espirales arancelarios de represalia», dijo Mizuho.

Las acciones en Hong Kong, Tokio, Sydney, Seúl y Taipei hicieron pérdidas alrededor del 2%. Los futuros de acciones europeas cayeron 2.8%.

«No creo que los participantes del mercado hayan captado por completo el alcance de las posibles consecuencias de las consecuencias, especialmente a medida que se desarrollan las respuestas de los países afectados», dijo Tareck Horchani, jefe de corretaje principal que trata en Maybank Securities en Singapur.

Dijo que muchos inversores habían construido posiciones en dólares y oro en las últimas semanas, pero que aún puede haberse sorprendido de la rapidez con que las amenazas de Trump se convirtieron en la acción esta vez.

«Es posible que algunos inversores subestimen la resolución de Trump en los aranceles, esperando más negociación en lugar de una acción inmediata».

Ansiedad

La dificultad para evaluar el efecto de los aranceles es porque su duración y razón precisa siguen siendo desconocidas.

Algunos inversores todavía creen que es posible algún tipo de trato o que los aranceles se desmontarán rápidamente si Trump obtiene lo que quiere.

Trump ha vinculado los aranceles con el flujo de migrantes y drogas, particularmente el fentanilo, con los Estados Unidos y exigió represiones en Canadá, China y México.

China y México han dicho que el fentanilo es el problema de Estados Unidos, por lo que las perspectivas de un avance no están claras.

China, aún cerrada el lunes para las vacaciones de Año Nuevo Lunar, dijo que desafiaría los aranceles de Trump en la Organización Mundial del Comercio y tomaría contramedidas no especificadas.

«Estos aranceles generalizados que cubren una gama mucho más amplia de productos y están dirigidos a la política social, generalmente han demostrado ser un error», dijo Rick Meckler, socio de Cherry Lane Investments en New Vernon, Nueva Jersey.

«Creo que es por eso que el mercado ha mirado esto actualmente y con ansiedad, todo el tiempo», dijo. «Sin embargo, no se alcanzará una reacción completa hasta que esté claro que esta es la política».

Mientras tanto, los mercados de deuda parecen atrapados entre las implicaciones inflacionarias negativas de los precios al consumo más altos y el potencial de recortes de tasas debido al golpe al crecimiento, lo que debería ser positivo para los bonos.

Benchmark Treasuries a 10 años se reunieron ligeramente, presionando los rendimientos de aproximadamente 4.5 puntos básicos más bajos a 4.52%.

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