Las presiones inflacionarias de Alemania resurgieron con fuerza en diciembre, superando las previsiones y alcanzando un máximo de 11 meses, y los datos más recientes señalan un desafío persistente para las autoridades del Banco Central Europeo.

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La cifra de inflación de Alemania alcanzó el 2,6% en diciembre, su nivel más alto en 11 meses y superó las previsiones del 2,4%. La inflación subyacente subió hasta el 3,1%. Los mercados reaccionaron cuando los rendimientos del Bund alcanzaron el 2,45% y el euro ganó un 1,3%. Los índices bursátiles se recuperaron al aliviar las preocupaciones arancelarias de Estados Unidos.

Las cifras preliminares de la Oficina Federal de Estadística, publicadas el lunes, mostraron que el índice de precios al consumidor de Alemania aumentó un 2,6% interanual en diciembre, un fuerte aumento desde el 2,2% de noviembre y superó las previsiones de los economistas del 2,4%.

Esto marca la tasa de inflación anual más alta desde enero de 2024.

Mensualmente, los precios subieron un 0,4%, revirtiendo la caída del 0,2% de noviembre y superando las predicciones de un aumento del 0,3%.

Cuando se excluyen los alimentos y la energía, la inflación subyacente aumentó lentamente hasta el 3,1% desde el 3% en noviembre, lo que pone de relieve las persistentes presiones subyacentes sobre los precios.

Si se analiza el índice armonizado de precios al consumo, utilizado para realizar comparaciones entre países de la eurozona, la inflación aumentó hasta el 2,9% interanual, marcando nuevamente un máximo de 11 meses y muy por encima del pronóstico del 2,6%.

Mensualmente, el IPCA avanzó un 0,7%, su mayor avance desde marzo de 2023, superando la estimación del consenso del 0,5%.

Al desglosar los datos, los precios se aceleraron en varias categorías clave. Los costos de los servicios aumentaron un 4,1% interanual en diciembre, en comparación con el 4% en noviembre, mientras que los precios de los alimentos subieron al 2%, frente al 1,8%.

Los precios de la energía, que habían sido un factor clave de la desinflación en los últimos meses, cayeron a un ritmo más lento, del -1,7%, en comparación con el -3,7% de noviembre.

Las cifras de inflación de Alemania preceden a la publicación del martes de los datos de toda la eurozona, que se espera que muestren un aumento de la inflación anual al 2,4% en diciembre desde el 2,2% en noviembre.

Se prevé que la inflación subyacente en todo el bloque se mantendrá estable en el 2,7%, lo que subraya el desafío del BCE para cumplir su objetivo del 2%.

Reacciones del mercado

La sorpresa de la inflación tuvo repercusiones en los mercados financieros, particularmente en el comercio de bonos y divisas.

Los rendimientos de los bonos del gobierno alemán subieron: el rendimiento del Bund a 10 años de referencia aumentó hasta el 2,45%, el nivel más alto desde principios de noviembre, y el rendimiento del Schatz a dos años avanzó 3 puntos básicos hasta el 2,20%.

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Los inversores interpretaron que los datos de inflación reducen la probabilidad de recortes agresivos de los tipos por parte del BCE en el corto plazo.

En los mercados de divisas, el euro se fortaleció un 1,3%, cotizando por encima de 1,04 dólares.

La moneda única cobró impulso tras un informe del Washington Post que sugiere que la administración Trump está considerando una versión suavizada de su plan arancelario universal.

Según fuentes anónimas citadas por el Post, el equipo económico de la administración está deliberando sobre aranceles dirigidos a sectores específicos, impulsados ​​por las condiciones económicas y preocupaciones de seguridad nacional, evitando al mismo tiempo aumentos generales en todas las importaciones estadounidenses.

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Los mercados bursátiles europeos también reaccionaron positivamente y los principales índices registraron sólidas ganancias el lunes. El índice Euro Stoxx 50 subió un 1,6%.

En Francia, el CAC 40 subió un 1,5%, impulsado por los valores industriales y de lujo. Las acciones de Hermès, LVMH y Kering subieron aproximadamente un 3,7%, impulsadas por las expectativas de menos interrupciones comerciales.

El FTSE MIB de Italia ganó un 1,2%, liderado por un salto del 5% en Stellantis, mientras los fabricantes de automóviles se recuperaban en medio de esperanzas de políticas arancelarias estadounidenses más mesuradas.

El índice DAX de Alemania subió un 0,9%, con los valores del sector del automóvil a la cabeza.

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Las acciones de Porsche AG y Daimler Truck Holding AG se dispararon más del 6%, mientras que BMW, Mercedes-Benz AG y Volkswagen subieron un 5,6%, 4,4% y 4%, respectivamente.

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