A pesar del aumento de la inflación, los mercados siguen anticipando agresivos recortes de tipos del BCE en 2025, y se espera una reducción de 25 puntos básicos para este mes.
La inflación en la eurozona subió al 2,4% interanual en diciembre, según datos preliminares publicados por Eurostat el martes, igualando las previsiones de los economistas y marcando un aumento desde el 2,2% en noviembre.
Mensualmente, los precios al consumo aumentaron un 0,4%, revirtiendo la caída del 0,3% de noviembre.
La inflación subyacente, que excluye elementos volátiles como los alimentos y la energía, se mantuvo estable en el 2,7%, en línea con las previsiones. Si bien la cifra se alinea con las expectativas, subraya el persistente desafío de acercar la inflación subyacente al objetivo del 2% del BCE.
Entre los componentes clave de la inflación, los servicios siguieron a la cabeza con una tasa anual del 4%, ligeramente superior al 3,9% de noviembre.
Los alimentos, el alcohol y el tabaco mantuvieron un ritmo constante del 2,7%, mientras que los bienes industriales no energéticos bajaron del 0,6% al 0,5%.
Sin embargo, los precios de la energía registraron un repunte significativo, aumentando un 0,1% interanual después de caer un -2% en noviembre, lo que refleja mayores costos de combustible en algunos países de la eurozona.
«Esta cifra (de inflación) no hace casi nada en términos de alterar el camino del BCE», dijo Kyle Chapman, analista de Ballinger Group.
El experto destacó que Fráncfort esperaba desde hacía varios meses una subida temporal y probablemente la pasaría por alto por el momento.
Dinámica de la inflación en la eurozona
La inflación varió significativamente entre los estados miembros. Croacia encabezó con una tasa armonizada anual del 4,5%, seguida de Bélgica con un 4,4%.
Otras lecturas clave incluyeron a Alemania con un 2,8%, Grecia con un 2,9% y España con un 2,8%. Tanto en Bélgica como en Alemania, la inflación mensual aumentó un 0,7%, la segunda más alta de todos los estados miembros.
Irlanda, a pesar de tener la inflación anual más baja (1%), experimentó un notable aumento mensual del 0,9%.
En cambio, Italia, que registró una de las tasas anuales más bajas (1,4%), registró sólo un aumento mensual del 0,1%.
Francia vio cómo su inflación anual armonizada aumentó del 1,7% al 1,8%, la más alta desde agosto. España registró una tasa de inflación anual del 2,8%, la más alta desde julio de 2024.
La cifra de Países Bajos fue del 3,9%, la más alta desde julio de 2023.
Reacciones del mercado
Los mercados financieros no parecieron inmutarse por los datos de inflación, que en términos generales coincidieron con las expectativas. Los rendimientos de los bonos a corto plazo de la eurozona, que habían aumentado el lunes tras la sorpresiva lectura de inflación de Alemania, bajaron ligeramente.
El rendimiento del Schatz a dos años cayó 3 puntos básicos hasta el 2,18%, mientras que el rendimiento del Bund alemán a 10 años se mantuvo estable en el 2,45%.
El euro continuó su tendencia alcista, subiendo un 0,4% hasta 1,0430 dólares.
Se mantienen las expectativas de que el Banco Central Europeo reduzca las tasas en 25 puntos básicos durante su reunión del 30 de enero de 2025, una medida que los mercados ya han descontado. Para todo el año, los operadores esperan recortes acumulados de algo más de 100 puntos básicos por parte de Frankfurt.
Los índices bursátiles europeos cotizaron ligeramente al alza
El Euro STOXX 50 y el STOXX 600 subieron un 0,2%, mientras que el DAX de Alemania también sumó un 0,2%. El CAC 40 de Francia obtuvo mejores resultados, subiendo un 0,4%, mientras que el FTSE MIB de Italia se quedó atrás, cayendo un 0,1%.
En cuanto a los movimientos sectoriales, los bienes de lujo y de consumo obtuvieron mejores resultados: Adidas AG subió un 2,2% y Vinci ganó un 1,4%.
Por el contrario, los bancos obtuvieron peores resultados: el índice de bancos Euro STOXX cayó un 1,1%. El Deutsche Bank cayó un 1,6%, mientras que el grupo irlandés AIB y el italiano Banco BPM cayeron un 1,8% y un 0,8%, respectivamente.