El aranceles sobre las importaciones estadounidenses de México, Canadá y China Decretado por Donald Trump este sábado ha causado un terremoto en los mercados financieros. Desde que se abrió el comercio en Asia, el dólar se ha disparado frente a las monedas principales y se acerca a la paridad con el euro. Mientras tanto, el dólar canadiense ha caído a un nuevo mínimo histórico frente a la moneda estadounidense, mientras que el peso mexicano se ha depreciado a su nivel más bajo desde finales de 2021. Al mismo tiempo, los futuros en el S&P 500, el índice de acciones principal de EE. UU. Y El Euro Stoxx 50, el índice europeo, está operando más bajo y el petróleo se ha vuelto más costoso. La incertidumbre y el aumento de la aversión al riesgo han llevado a disminuciones de más del 20% en algunas criptomonedas. El viernes, antes del final del día de negociación, los efectos de las medidas proteccionistas ya se sentían en los mercados financieros.
Los inversores y los analistas están tratando de armar las piezas de El nuevo rompecabezas geoeconómicoE posee al comienzo de la guerra comercial de Trump, que ya ha sido recibida con una respuesta por las partes afectadas, pero que podría extenderse a más productos y regiones. Como parte del ataque proteccionista más notable de los Estados Unidos en más de un siglo, Trump planea comenzar a imponer aranceles a la importación de petróleo, chips semiconductores, aluminio, acero y productos farmacéuticos a partir de este mes. Su hoja de ruta también incluye la imposición de aranceles universales. La zona euro no estará libre de ninguno de los dos, según los planes de los republicanos.
Hay varios factores que explican la fuerza relativa del dólar. Por un lado, implica un reajuste de los términos de comercio reales. Es decir, la implementación de aranceles debilita la demanda de productos de México y Canadá y, con ello, las economías de esos países. Se espera que recuperen la competitividad a través del tipo de cambio ajustando la paridad de sus monedas. Por otro lado, los aranceles podrían tener efectos inflacionarios, lo que puede obligar a la Reserva Federal a mantener tasas de interés más altas durante más tiempo, ampliando la brecha con las tasas del Banco Central Europeo y hacer inversiones en dólares relativamente más atractivos. Las tasas de deuda del Tesoro de los Estados Unidos a corto plazo están aumentando su rendimiento este lunes. Además del ajuste de los términos de comercio y la perspectiva de tasas más altas, también está el papel del dólar como moneda de refugio seguro en tiempos de turbulencia.
Con todos estos ingredientes en su lugar, el tipo de cambio cayó el lunes a solo 1.02 dólares por euro, coincidiendo con los mínimos de hace unas semanas, que también son los más cercanos a la paridad desde noviembre de 2022, cuando el valor del dólar excedió el del euro. La moneda estadounidense ha alcanzado el equivalente de 1.47 dólares canadienses, que es un mínimo histórico para este último. En el caso de México, se estaba intercambiando un dólar el lunes por 21.20 pesos mexicanos, lo que significa que la moneda del País presidido por Claudia Sheinbaum está en su nivel más bajo desde noviembre de 2021.
Trump dijo el domingo a los periodistas que hablaría con el primer ministro canadiense Justin Trudeau y la presidenta mexicana Claudia Sheinbaum el lunes, un día antes de que entren en vigencia los aranceles del 25% sobre sus productos. “Estoy hablando con el primer ministro Trudeau mañana por la mañana, y también estoy hablando con México mañana por la mañana. Y no espero nada muy dramático. Ponemos aranceles. Nos deben mucho dinero, y estoy seguro de que van a pagar ”, dijo Trump.
Cuando se le preguntó qué tienen que hacer Canadá y México para levantar los aranceles, Trump nuevamente dejó en claro que el fentanilo y la inmigración, las excusas oficiales, son más un pretexto y de lo que se trata realmente es una guerra económica. “Tienen que equilibrar su oficio, el número uno. Tienen que evitar que la gente llegue a nuestro país, y lo hemos detenido. No lo han detenido. Lo hemos detenido. Tienen que evitar que la gente llegue, y nosotros tenemos para detener el fentanilo. Y eso incluye a China ”, respondió.
Castigo fuerte para las empresas exportadoras
En los mercados de valores asiáticos, que comenzaron a cotizar el domingo en los Estados Unidos y la madrugada del lunes en Europa, las compañías exportadoras sufrieron un castigo severo, especialmente aquellos con inversiones en Canadá y México de las cuales acceden al mercado estadounidense, pero también otras que pueden ser afectado por las tarifas futuras.
Según los datos de Bloomberg, Samsung Electronics abrió la negociación de un 3% a un mínimo de 51,000 wones, rondando el nivel más bajo desde mediados de 2020. Samsung, un importante proveedor de chips, reúne algunos de los electrodomésticos que exporta a los Estados Unidos en México. LG Electronics, que también reúne algunos electrodomésticos como refrigeradores en México, cayó un 5,2% a su nivel más bajo desde octubre de 2022. El fabricante de automóviles Kia, que tiene una planta en México, cayó un 3,6% y su proveedor HL Mando 5,8%. LG Energy Solution, que opera una empresa conjunta de módulos de batería con Stellantis en Canadá, cayó al 4,4%. Posco Future M, que invirtió en una empresa conjunta con GM en Canadá para producir materiales para baterías de vehículos eléctricos, cayó un 7,8% a su nivel más bajo desde agosto de 2022.
El mercado de valores australiano también abrió con fallas agudas, arrastrada por compañías mineras como BHP y Rio Tinto, que podría verse directa e indirectamente afectada por las tarifas de Trump. En Taiwán, fue el colapso de el fabricante de chips TSMC Eso hizo que el índice del mercado de valores cayera en más del 4%.
Euro Stoxx 50 Futures abrió más del 3%, anticipando un baño de sangre en la apertura de los mercados de valores europeos. Trump dio por sentado el viernes que habrá aranceles para la zona euro y que llegarán bastante pronto. Las empresas exportadoras pueden sentir el golpe, pero también lo harán otros con fuertes intereses en México, como BBVA, el líder del sector bancario del país, que ya ha advertido sobre el riesgo que los aranceles conlleva su negocio en México.
El S&P 500 cayó el viernes cuando la Casa Blanca confirmó que Trump impondría aranceles. A medida que los mercados estadounidenses se reabren, los precios de las acciones de las compañías automotrices como General Motors y Ford, cuyas cadenas de suministro y producción están en gran medida integrados con los países vecinos, deberán mantenerse en particular una vigilancia cercana. Los fabricantes de automóviles eléctricos Tesla y Rivian también podrían sufrir.
Petróleo y criptomonedas
El petróleo también se elevó bruscamente al comienzo del comercio de la semana. El oeste de Texas Intermediate (WTI), el punto de referencia estadounidense, aumentó hasta 3.7% a $ 75.18 por barril, mientras que las ganancias de Brent crudo fueron cercanas al 2% a alrededor de $ 76. Las distorsiones potenciales en el mercado de productos crudos y refinados del petróleo de EE. UU. Han provocado que la propagación entre Brent y WTI se estreche. Los futuros de gasolina en el mercado de Nueva York han aumentado más del 6%.
En principio, son estas posibles interrupciones introducidas por los aranceles (10% para la energía canadiense y el 25% para la energía mexicana) las que explican el aumento temporal de los precios. Sin embargo, si la guerra comercial que acaba de comenzar ralentiza la economía global, se espera una menor demanda y una caída en los precios del petróleo.
Las criptomonedas tampoco se han salvado de la agitación. Ether, el segundo activo digital más grande por valor de mercado, cayó en más del 26% en la apertura, antes de reducir sus pérdidas. Bitcoin sufrió pérdidas de más del 5% y otros criptoensetos también cayeron en la apertura de los mercados asiáticos.
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