Después de un año de nuevos récords en el mercado de valores, se espera que 2025 traiga más repuntes. Pero, ¿cuáles son los factores clave que podrían cambiar el sentimiento del mercado en el nuevo año?
Las acciones mundiales alcanzaron máximos históricos en 2024, principalmente debido a la inteligencia artificial generativa y la recuperación económica mundial.
Según los analistas, basándose en el contexto económico positivo en 2024, se espera que la economía mundial siga creciendo y que las acciones sigan subiendo la ola en el nuevo año.
¿La euforia bursátil durará en 2025?
La empresa de gestión de inversiones Brooks Macdonald, con sede en el Reino Unido, afirma que se espera que el alivio de las presiones inflacionarias y la disminución de los tipos de interés impulsen el rendimiento del mercado.
En Estados Unidos, los mercados también podrían verse impulsados por «la extensión (y posible mejora) de los recortes de impuestos en 2025», afirmó Chris Crawford, socio director de Crawford Fund Management.
Otro gestor de patrimonio, AJ Bell, también prevé buenos resultados en los mercados bursátiles, especialmente en las «Big Tech», si los inversores eligen «el enfoque correcto».
El director de inversiones de AJ Bell, Russ Mould, advirtió que las reglas del mercado están cambiando gracias a la IA y afirmó que «los inversores deben considerar las palabras del industrial estadounidense J. Paul Getty, quien una vez afirmó que ‘en tiempos de cambios rápidos, la experiencia puede ser su peor enemigo», porque aquellos que se apegan a disciplinas de valoración arraigadas desde hace mucho tiempo se están quedando atrás, ya que las acciones estadounidenses en general, los nombres relacionados con la inteligencia artificial más específicamente y las criptomonedas están en racha».
Mold dijo que espera que esta tendencia continúe mientras la inflación más fría, el crecimiento constante y las tasas de interés más bajas se desarrollen como se esperaba.
Chris Crawford añadió que el reciente repunte de Bitcoin no ha terminado. «La creciente adopción generalizada de Bitcoin es otra narrativa interesante que esperamos en el nuevo año a medida que los asesores e instituciones financieras integren Bitcoin en sus carteras».
Sin embargo, señaló que los mercados deben ser conscientes de los riesgos, incluidos la deuda, los aranceles y un dólar más fuerte, que podrían afectar el comercio y el crecimiento.
¿Cuáles son las cinco cosas que podrían dar forma al mercado?
1 . deuda soberana
Los analistas coinciden en que las principales economías están lidiando con un creciente problema de deuda que podría poner en peligro el crecimiento económico. «Abordar estos desafíos será crucial para mantener la estabilidad económica en 2025», afirmó Brooks Macdonald en sus perspectivas para 2025.
En el Reino Unido y Francia, la relación deuda/PIB es casi del 100% y 112% respectivamente. Al otro lado del charco, Estados Unidos se enfrenta al 123% y con expectativas de que siga aumentando. «El paquete de políticas del presidente electo Trump podría incluso acelerar el crecimiento del endeudamiento gubernamental desde lo que ya es un récord de 36 billones de dólares (34,3 billones de euros)», dijo Mold, añadiendo que la factura de intereses anualizada de Estados Unidos sobre esa deuda ya supera el billón de dólares. «una suma superior al presupuesto de defensa».
A menos que Estados Unidos comience a recortar gastos o aumentar los ingresos, podrían surgir problemas en el futuro. Los posibles escenarios incluyen «o los rendimientos de los bonos aumentan ante la creciente oferta, o las tasas de interés se mantienen altas por más tiempo, o la Reserva Federal busca reducir las tasas», dijo Mold, y agregó que «este escenario final puede ser la razón por la cual el oro (y el bitcoin, de hecho) están en racha, ya que los inversores buscan reservas percibidas de valor».
2. Evolución del comercio mundial
Si bien se espera que el crecimiento económico de Estados Unidos impresione, la política comercial del presidente electo Donald Trump, incluidos los aranceles, puede hacer que China y la eurozona, especialmente Alemania, queden rezagadas respecto de otras regiones. Los aranceles también alimentarían la inflación en Estados Unidos, lo que podría llevar a la Reserva Federal a modificar su política monetaria.
Sin embargo, los analistas son optimistas.
«La posibilidad de una gran guerra comercial puede resultar exagerada, ya que se espera que la aplicación de aranceles por parte de la administración Trump siga siendo selectiva y limitada», afirmó Crawford.
ANUNCIO«Trump habló en voz alta y usó un gran garrote en el tema de los aranceles durante su primer mandato, pero en realidad sólo lo blandió contra China», dijo Mold. «Es posible que esta vez veamos lo mismo otra vez, dada la propensión de Trump a buscar un acuerdo».
Las posibles tensiones comerciales globales entre Estados Unidos y China podrían provocar perturbaciones en las cadenas de suministro globales, señaló la perspectiva de Brooks Macdonald.
3. Cuida el dólar
Los aranceles estadounidenses podrían reducir el déficit comercial estadounidense y eso daría como resultado que menos dólares salgan del país. Según AJ Bell: «Si producen el primer superávit comercial de Estados Unidos desde 1975, los dólares volverán activamente a Estados Unidos». Debido al estatus del dólar como moneda de reserva mundial, utilizada en la economía global y en los mercados financieros, tener menos dólar podría llevar a «un agotamiento de la liquidez global, con consecuencias potencialmente nocivas», destacó Mold.
Tener menos dólares, por lo que es esencialmente una moneda estadounidense fuerte, también aumentaría el costo del servicio de la deuda de los países emergentes que a menudo se endeudan en esta moneda.
ANUNCIO4. ¿Los Siete Magníficos van a mantener la ‘magia’?
En bolsa, los llamados Siete Magníficos formados por Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla han ganado mucho dinero este año. Sin embargo, es posible que en el nuevo año no se sientan impulsados por el mismo nivel de entusiasmo que en 2024.
«El aumento promedio del 65% de este año en todo el septeto les deja con una capitalización de mercado agregada de 18 billones de dólares, o el 35% del S&P 500», dijo Mold, añadiendo que una recesión inesperada podría plantear un desafío para estas empresas, así como una recesión sostenida. inflación y tasas más altas de lo esperado. «Sólo un camino intermedio perfecto podría justificar sus elevadas valoraciones», añadió Mould.
Crawford cree que: «Se espera que el dominio de los 7 Magníficos se desvanezca a medida que las expectativas extremas incorporadas y el gran tamaño de estas empresas limiten el rendimiento».
En su opinión: «Las acciones de pequeña y mediana capitalización, que se han quedado atrás en los últimos años, deberían crecer y atraer más atención de los inversores».
ANUNCIO5. Fusiones y adquisiciones en el horizonte en 2025
«El nuevo año marcará el comienzo de un auge de fusiones y adquisiciones, provocado por la flexibilización de las regulaciones gubernamentales y la disposición de los mercados crediticios», señaló también Crawford, y predice que: «Esta será la oleada de acuerdos más importante en más de una década, creando oportunidades para inversores posicionados en sectores que están listos para la consolidación».
Las OPI también pueden arrasar, según Crawford Fund Management.
«Las condiciones son favorables para que el mercado de nuevas emisiones se reabra después de una larga sequía y se espera que una ola de OPI llegue al mercado de valores en 2025 y que sean bien recibidas con valoraciones potencialmente generosas».
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